来源：21世纪经济报道真牛所配资
投资快报记者 黄敏 广州报道
监管与司法协同发力下，资本市场信息披露违规追责持续加码。近一个月内，鼎信通讯二审胜诉、*ST富润造假退市等四起典型案例宣判，叠加此前鹏都农牧、广汇物流等案例，年内有不少上市企业因信披问题触发投资者索赔。
据证监会最新数据，2025年以来已对70余家退市公司违法违规行为查处，移送33家涉嫌犯罪线索，投资者民事赔偿胜诉率同比提升22%，维权渠道日益畅通。
财务造假退市组：*ST富润与鹏都农牧的警示
A股再添财务造假退市案例，浙江富润数字科技股份有限公司（*ST富润，600070）近日正式终止上市。虽表面因连续20个交易日股价低于1元、市值不足5亿元触碰退市红线，但根源是持续数年的财务造假。监管调查显示，2020年1月至2022年上半年，其子公司泰一指尚通过伪造合同、虚构资金流水等方式，累计虚增营收7.17亿元，同步虚增营业成本7.16亿元，导致多份财报存在严重虚假记载。
对此，监管部门开出罚单：公司被罚550万元，时任董事长赵林中、副董事长江有归各罚250万元，董秘张玉兰、财务总监王燕各罚70万元。截至2024年末，公司应收账款余额15.96亿元中，坏账准备达14.49亿元，资金链彻底断裂。衡财保·炜衡金融315团队张律师向投资快报记者（微信：tz315-wh）表示，2021年4月27日至2023年4月27日（含当日）买入真牛所配资，并在2023年4月28日后卖出或持有该股票的受损投资者可索赔。
这与鹏都农牧（原002505）案例形成呼应。2025年10月29日，全国首例退市后立案胜诉的证券虚假陈述案宣判，法院明确控股股东鹏欣集团需与退市后的鹏都农牧共同承担连带责任，填补了\"退市后追责难\"空白。邓律师指出，2021年4月29日至2024年8月14日期间买入鹏都农牧股票的受损投资者仍在诉讼期内。
信披延迟与造假组：鼎信通讯、同辉信息的代价
据了解，青岛鼎信通讯（603421）2025年9月披露二审判决，法院驳回上诉维持原判，公司需赔付投资者32,800.75元。该案源于公司未及时披露生产经营重大变化及控股股东股份处分情况。郑律师表示，2024年2月27日至3月29日（含当日）买入，并在3月30日后卖出或持有该股票的受损投资者可加入索赔。值得注意的是，截至2025年11月10日，公司股东户数已降至3.08万户，较上月减少1.51%。
同辉信息（430090）则曝出长期财务造假内幕。2025年10月北京证监局处罚决定书显示，2018-2021年间，公司通过虚构合同、提前确认收入等方式，累计虚增营收6283.14万元，虚增利润3186.59万元，导致四年年报及公开发行股票说明书存在虚假记载。邓律师指出，2019年4月25日至2024年3月30日（含当日）买入，并在3月31日后卖出或持有该股票的受损投资者可索赔。
市场异动组：ST新华锦与如意集团的风险
山东新华锦（ST新华锦，600735）2025年11月8日再度发布股票交易异常波动公告，公司股价连续三日跌幅偏离值超12%。公告提示，因关联方非经营性资金占用，若六个月内未能清收，公司股票将面临退市风险警示。廖律师表示，2025年5月7日至8月26日（含当日）买入，并在8月27日后卖出或持有该股票的受损投资者可提出索赔。
如意集团（002193）则陷入业绩变脸与信披违规双重危机。2025年三季报显示，前三季度营收同比下降31.27%，净亏损扩大至1.2亿元。而早在4月，山东证监局已指出其存在违规确认收入、业绩预告\"变脸\"、关联交易未披露等问题。张律师表示，2025年10月14日（含当日）前买入，并在10月15日后卖出或持有该股票的受损投资者可参与索赔。
索赔路径清晰，法律保障持续强化
根据证券法第69条及最高法司法解释，证券虚假陈述侵权赔偿需满足\"买入在实施日后、揭露日前，存在投资损失\"的核心条件。2025年实施的《中国证监会行政处罚裁量基本规则》明确对主观过错较大者从重处罚，最高法与证监会联合指导意见强化\"首恶\"民事赔偿责任。
专业律师建议，受损投资者需保留股票交易记录、持仓证明等证据，通过正规渠道参与维权。目前鹏都农牧、广汇物流、鼎信通讯等案件已进入索赔材料收集阶段，*ST富润、同辉信息等案件待行政处罚落地后将启动立案。证监会相关负责人表示，后续将持续完善\"监管追责+司法赔偿\"的投资者保护闭环，让违法者付出沉重代价。
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